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2024-03-07 23:58:56
封闭式基金折价率 - MBA智库百科
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封闭式基金折价率
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封闭式基金折价率(closed-end fund puzzle/Closed-end Fund Discount)
目录
1 封闭式基金折价率概述
2 封闭式基金折价率的计算公式
3 折价率的计算方法[1]
4 封闭式基金折价交易原因分析[2]
5 参考文献
[编辑] 封闭式基金折价率概述
当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。也有称为离差率的。是衡量基金折价程度的指标。
封闭式基金折价交易,不仅是我国资本市场中的现象,国外发达资本市场上也是一样。国外封闭式基金普遍是折价交易,具体的折价率,各个基金不同, 各个基金在各个时间的数值也不相同。一般的折价率在10%—20%之间。有少数基金是溢价率交易。
基金折价率表示了购买封闭式基金的折扣程度，折价率越大，表明越值得购买，物美价廉嘛。
[编辑]封闭式基金折价率的计算公式
折价率=（单位份额净值-单位市价）/单位份额净值。
根据此公式，折价率大于0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。
[编辑] 折价率的计算方法[1]
1、 折价率计算的基本方法
简单地讲，折价率就是折价与实际价值的比率。对封闭式基金而言，折价等于净值减去价格，因此，折价率就是净值减去价格，再除以净值。请看图1：
图1 净值、价格和折价的关系
明白了三者的关系，计算折价率的公式就一目了然了：
折价率 = 折价 / 净值 = （净值 – 价格）/ 净值 = 1 – 价格 / 净值
假设某基金的净值为3元，价格为2元，则：折价 = 3 – 2 = 1，折价率 = 1 / 3 = 33.3%。用一个算式计算就是：
折价率 = 1 – 2 / 3 = 33.3%
2、 除权后折价率的计算方法
基金分红后，折价率需要按照除权后的数值计算。关键在于，除权后，基金的净值和价格都需要减去那份分红的数额，再按照基本方法计算即可，请看图2：
图2 除权前后的折价率关系
因此，除权后的折价率等于折价除以除权后净值，也就是：
除权后折价率 = 折价 / 除权后净值 = 1 - （原价格 – 分红）/（原净值 – 分红）
假设上个例子中的基金分红0.5元，则除权后价格 = 2 – 0.5 = 1.5，除权后净值 = 3 – 0.5 = 2.5，折价率 = 1 – 1.5 / 2.5 = 40%，用一个式子计算：
除权后折价率 = 1 - （2 – 0.5）/ （3 – 0.5） = 40%
3、 静态折价率与动态折价率的计算
不知您是否注意到，前面的计算方法都有一个假设，就是需要知道最新的基金价格和净值。而实际上，尽管价格可以随时查到，但净值却是每周才公布一次。如果你不在意基金一周内的波动，前两个方法就够用了。如果你希望随时比较基金的表现，就需要静态折价率和动态折价率来帮忙了。
静态折价率的计算
所谓的静态折价率，无非是采用当前的价格和最近公布的净值来计算，这个方法把净值视为一周内不发生变化，因此称为“静态”。
比如某基金上周五价格1.5元，上周净值2.5元，折价率为40%，到了本周三，当前价格是1.6元，则
静态折价率 = 1 – 1.6 / 2.5 = 36%
动态折价率的计算
动态折价率与静态折价率的唯一区别，就是要先估算当前净值，然后再采用基本方法计算折价率。由于考虑到净值的变化，因此谓之“动态”。
比如某基金上周五价格1.5元，上周净值2.5元，到了本周三，当前价格是1.6元，估计目前这个基金的净值上涨了10%，则动态净值应该为2.5*110%，则
动态折价率 = 1 – 1.6 / （2.5*110%） = 41.82%
细心的读者可能会问，那么如何估算当前净值呢？可惜并不存在完全准确的评估方法，其中的道理就和没有办法准确地评估股票价值是一样的。但办法也不是一点没有，一是分析此基金的重仓股票的表现，二是根据基金指数的涨幅。运用之妙，存乎一心。
对于静态和动态折价率似乎可以得出这样的结论：
1、 二者的结果并非百分百准确，静态方法中的净值是过时的，动态方法中的净值是估算的。不过并不应该因此就小看这两个方法的作用，毕竟就算是完全准确，数字也只是为不确定的未来投资提供某个方面的参考的罢了。
2、 一般情况下可以认为，动态折价率比静态折价率更全面、更准确反映了基金的变化情况。比如前面例子中，上周的折价率是40%，本周三的静态折价率只有36%，似乎投资价值下降了，而动态折价率是41.82%，说明投资价值上升了。如果仔细分析可以看出，这是由于净值涨幅10%大于价格涨幅6.7%的结果，如果只按照静态折价率计算，就很可能忽略这个重要因素而得到相反的结论。
[编辑]封闭式基金折价交易原因分析[2]
封闭式基金为什么要折价交易呢？折价率为什么是10%-20%呢？
国内教科书的解释主要是认为：封闭式基金单位总数是固定的, 即基金的供应量不变,而基金的需求量却经常变动,供求之间的不平衡,导致交易价格溢价或折价。即基金折价,完全是由于供求失衡、供过于求引起的。然而,我国规范的封闭式基金自1998年成立以来,一直是以折价方式交易的。按照供求理论,市场对基金的需求量一直是小于供应量的,供过于求,所以基金折价交易。显然, 这种解释不符合基金市场的真实情况。而且,供求理论也不能对基金的折价率进行定量分析,以发现我国基金折价率变化的规律。
西方国家对封闭式基金折价交易的解释是：通过购买投资基金持有股票债券等, 相对于直接持有这些证券,存在一些不利之处。主要的不利是：
1、管理费用支出。基金持有证券资产的价值,要扣除掉管理费用后, 才是投资基金的价值。按照国外基金的管理费率（一般是基金资产的0.5%）, 管理费用一项就占基金年净收入的10%左右。如果投资者直接购买证券,就省去了巨额的管理费用。
2、市场流动性差。当基金的规模较小,而投资的公司股票盘子较大时, 基金的流动性就不如被投资的公司股票的流动性。
这些不利因素造成了基金的折价交易。进而各个基金不同的折价率, 是由于市场对各基金管理人的评价不同、各基金的费率水平不同、各基金投资的专业化程度不同等引起的。最后,整个资本市场是处于牛市还是熊市之中,对基金的折价以及折价率,有着最根本的影响。国外在两种情况下,基金的折价会突然消失：一是机构投资者接管了整个封闭式基金公司（指国外的公司型基金）。二是基金管理人决定将基金“单位化”,即转换为单位信托基金（开放式基金的一种）。由于封闭式基金有折价率,所以封闭式基金发行时,投资者不会踊跃购买。因为按照面值购买封闭式基金,基金上市后折价交易,很快跌破净值。因此,国外封闭式基金在发行时,往往对新投资者提供激励,比如附赠认购权证。
当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时，这种情况称为“折价”。折价率=（单位份额净值-单位市价）/单位份额净值。根据此公式，折价率大于 0（即净值大于市价）时为折价，折价率小于0（即净值小于市价）时为溢价。除了投资目标和管理水平外，折价率是评估封闭式基金的一个重要因素。国外解决封闭式基金大幅度折价的方法有：封闭转开放、基金提前清算、基金要约收购、基金单位回购、基金管理分配等。
例如某封闭式基金市价0.8元，净值是1.20元，我们就说它的折价率是（1.20 - 0.8）／1.20＝33.33％。
[编辑]参考文献
↑ 封闭式基金折价率的计算方法
↑ 白兰,刘震.《基金课堂》.如何买卖其他不同类型的基金.一、封闭式基金.中国城市出版社.2007-06-27
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评论(共5条)提示:评论内容为网友针对条目"封闭式基金折价率"展开的讨论，与本站观点立场无关。
123.127.131.* 在 2010年1月11日 13:39 发表
举的例子有问题，请查一下
回复评论
发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
Angle Roh (Talk | 贡献) 在 2010年1月11日 15:15 发表
补充了几处内容，不完善之处，期待参与完善
回复评论
发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
谢胜 (Talk | 贡献) 在 2010年12月25日 22:50 发表
原来封闭式基金也有这么多学问的。
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发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
60.162.253.* 在 2011年9月2日 21:59 发表
谢谢，智库百科的词条做的好，这个词条比其他的百科做的好，广告如果能再更不晃眼一些就更好了。
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发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
59.46.172.* 在 2011年9月28日 10:07 发表
折价率计算公式中，净值是1，还是当前的净值？为什么有的是1，而有的就是当前净值？望解答
回复评论
发表评论请文明上网，理性发言并遵守有关规定。
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金折价与套利 原文链接：《封闭式基金折价之谜》一、封闭式基金折价折价率是封闭式基金特有的指标。对比封闭式基金的市价和净值市民可以发现，... - 雪球首页行情行情中心筛选器新股上市买什么交易A股交易基金交易私募中心下载App扫一扫，下载登录/注册2022老兵再出发()修改于2021-05-07 23:04来自雪球关注封闭式基金折价与套利来源：雪球App，作者： 2022老兵再出发，（https://xueqiu.com/4340501436/179203557）原文链接：《封闭式基金折价之谜》一、封闭式基金折价折价率是封闭式基金特有的指标。对比封闭式基金的市价和净值市民可以发现，市价总是低于净值。这是由于基金的市价在单位净值的基础上打了个"折扣"，而"折扣"的多少则在行情表里以折价率显示。折价率=1-基金市值与净值之比，折价率越大，则基金的折扣越厉害。在目前封闭式基金转为开放式基金的市场契机下，封闭式基金的"折扣"可成为投资者关注的题材。因为折扣率越大，一旦封转开或封闭式基金到期，基金的折扣消失，以单位净值"标价"，投资者可以赚取之间的差价。完美的均衡市场，有价资产的交易价格应该围绕其价值上下波动，但是封闭式基金打破了这个理论，只在IPO之后短期溢价，然后长期深度折价成为普遍现象.1、目前西方学界对于封基折价的解释主要有有效市场假说观点：（1）、潜在的税负：基金净值中包含有大笔尚未派发的赢利，需要就这部分赢利缴纳所得税的新投资者要求额外的价格折让补偿；（2）、代理成本假说：封基在二级市场通过经济商（掮客）交易，管理费用不容忽视，这种代理成本会被从封闭式基金价格里扣除。新投资者要求就投资经理的低业务能力、低道德水准和高管理费用得到额外的价格折让补偿；（3）、基金资产流动性欠缺：基金的投资组合主要由流动性欠佳的资产组成，因此经理们在计算基金净值时可能没有充分考虑到这些资产的应计低流动性折扣；（4）、投资者情绪：当投资者预期自己所投资的封闭式基金比基金的投资组合风险更大时，他们所愿意付出的价格就会比基金净值要低一些。 不过有两点需要指出的是，我国的封闭式基金的存续期不超过15年，而国际上的封闭式基金通常为永续的；我国的封闭式基金的投资目标为二级市场上市证券，而国际上的封闭式基金有可能投资流通性欠佳的未上市证券。可见，我国封闭式基金的巨幅折价主要是由投资者情绪决定的。投资者的盲目抛弃所导致的高折价率意味着我国的封闭式基金暗藏着较大的投资价值。2、行为金融观点：（1）噪声理论：理性交易者依据信息作出正确的投资决策，但市场上大量存在并形成操控力量的非理性经济人依赖错误的信息——噪声作出了不可预测的投资行为。噪声交易的不可预见性在资产组合固有的风险（价值波动风险）上新增了投资者情绪波动风险，压低了封基交易价格.（2）.投资者情绪理论：延续噪声交易理论，认为情绪会触发价格的进一步波动。国内最早的公募基金是在1998年成立的（再早的还有淄博基金），而且最早的公募基金是封闭式基金，第一批封闭式基金为（南方基金公司的）基金开元、（国泰基金公司的）基金金泰，这些封闭式采用一次募集封闭运作并且上市交易的模式，封闭期通常为10-15年。按常理，封闭式基金通常都是折价，但是在中国市场，封闭式基金早期都是溢价交易的，净值1.000元的基金，交易价格可能高达1.200元甚至更高，当然后来封闭式基金折价最高也超过30%……2017年7月5日是基金久嘉到期日，8月14日是基金银丰到期日，这两个封闭式基金到期封转开之后传统封闭式基金就几乎不再有了。169101-105这些东证的封闭式基金未来会大幅折价吗？ 不好说，毕竟他们场内份额太少了…… 估计未来也没有基金公司发行类似于之前十年、十五年的封闭式基金了，主要是因为折价，客户都会想在基金上市之后购买比申购基金更合算…… 3、关于封闭式基金折价之谜的解释有多种多样：税费原因：封闭式基金到期，获得一次性投资收益，估计需要缴付资本利得税，所以需要一定的补偿。估计这理由更适用于美国市场，中国投资者还没有资本利得税。委托代理成本：发行封闭式基金中利益最优方是基金管理人，例如发行50亿规模封闭十年，管理人基本可以把未来十年的管理费（1.5%/年）收入锁定。等待产品IPO上市之后，二级市场的投资估计需要一个合理的折价才愿意通过交易的方式购买封闭式基金份额，这个折价通常是10-20%，当然还要受到市场情绪的影响……流动性缺失理论：相比开放式基金，封闭式基金的流动性差很多很多，如果你持有开放式基金则可以申请赎回。但是传统封闭式基金只有通过交易卖出，没有赎回模式。为解决传统封闭式基金的流动性问题，之后才有了ETF/LOF模式，以及分级基金的合并申赎、拆分卖出的模式。总的来说，封闭式基金折价的原因可以归结为税费原因，委托代理成本，流动性缺失理论三方面。4、封闭式基金折价原因探讨封闭式基金长期处于折价状态，并不是中国A股市场所特有的现象，美国、中国台湾都出现过封闭式基金折价的现象，被称为“封闭式基金折价之谜”。就中国A股市场封闭式基金折价的原因，我认为主要有三个原因。（1）、基金公司主要在发行期对封闭式基金进行宣传，当发行成功后，由于基金规模不再变化，基金公司也不需要再继续营销，尤其是2002年以后，基金公司不再发行封闭式基金，而是大力发行和宣传开放式基金，这导致绝大多数基金投资者仅知道开放式基金，而不知道封闭式基金，参与的人少了，导致封闭式基金缺乏买家，因此产生了高折价。（2）、由于同一家基金公司既存在封闭式基金，也存在开放式基金，由于开放式基金做好了能吸引更多资金申购，而封闭式基金的规模保持不变，从基金管理人的角度出发，会将更多的资源向开放式基金倾斜，例如将能力更强的基金经理分配给开放式基金。当同一个基金旗下封闭式基金在一段时间内跑输开放式基金时，持有人会怀疑封闭式基金给开放式基金做托，高价接盘同门开放式基金的股票，这样的怀疑理论，严重打击了封闭式基金投资者的心态，因此产生了高折价。但是实际上通过比较，封闭式基金净值的增长并不逊色于开放式基金，基金管理人的道德风险并没有大家想象中那么严重。一方面国内对基金行业的监管非常严格，基金管理人没有必要以身试法；另一方面基金并不是业绩越好规模就增长越快，投资者普遍有一个投资误区，就是赚了钱见好就收，亏了钱不肯割肉，这导致开放式基金业绩出众的，反而赎回比申购的更多，所以基金管理人并没有足够的动力去刻意提升开放式基金的业绩。另外由于封闭式基金封闭操作，资产管理更加容易，所以其平均业绩相比于开放式基金混合型的业绩，甚至更加优秀，部分优秀的封闭式基金，例如基金兴华、基金泰和等，更是大幅跑赢大盘指数。（3）、由于封闭式基金投资者只能通过二级市场交易来变现，当场内投资者想退出时，必须找到其他投资者接盘才行，由于了解封闭式基金的投资者很少，所以二级市场交易时必须通过一定的折价，才能吸引敏锐的低风险投资套利者参与，流动性折价也是封闭式基金折价的一个原因。二、封闭式基金折价套利封闭式基金一度被视为稀缺的金矿，因为净值1块钱的基金在二级市场用5毛钱就可以买到，这就是封闭式基金的折价。同样的东西出现了不同的价格，于是就产生了套利机会。套利原理：按照封闭开放式进行分类，基金可分为封闭式基金和开放式基金。封闭式基金在设立时的规模是固定的，封闭式基金在到期日之前，其份额不能进行申购或赎回。持有人只能在交易所卖出封闭式基金份额进行变现，所以封基的价格受市场供求关系的影响较大（也受代理成本、信息不对称、套利工具缺乏或套利门槛较高等原因的影响），这就导致了封闭式基金的交易价格与净值经常不一致，出现折溢价也就成为了一种市场常态。同样的资产在相同的时间里出现了不同的价格，因而产生了套利的机会。套利策略：简单来讲，买封闭式基金就是买价格打折的蓝筹股。假设某封闭式基金的折价率为25%，就表明以10000元的现金可以购买净值为13333.33元的基金，再假设该基金持有70%的股票，20%的债券和10%的现金，这就表明，投资者花费10000元买入的基金中，包含市值9333.33元的股票、2666.67元的债券和1333.33元的现金。在投资者用于购买基金的10000元成本中，扣除含有的合计价值4000元的债券和现金，投资者实际用于购买股票的成本只有6000元，而得到的股票的市值高达9333.33元，就相当于以64%的价格购买蓝筹股。投资封闭式基金比自己直接买股票多享受了6.4折的价格优惠。投资者可以采取这样的资产置换策略：取出4000元的银行存款，卖掉6000元市值的股票，将合计10000元的资金购买折价率为25%的封闭式基金，这样，你持有的基金中仍然包含4000元的债券和现金，但你拥有的股票就从原来的6000元升值为9333.33元，升值率高达55.6%，这就是封闭式基金套利策略。随着到期日的临近，封闭式基金的交易价格会日趋接近与基金净值。持有到期后，投资者即可退出兑现收益。但如果封闭式基金从折价变为溢价，投资者在二级市场直接卖出基金份额会有更高的收益率，同时，持有时间也更短。在A股历史上，封闭式基金大幅折价曾经是一种常态。2005年10月18日，广州日报一篇题为《封闭式基金折价率突破40%》的文章提到：54只基金的二级市场市值从前周的488.24亿元减少到479.49亿元，下降了1.79%，大大超过基金净值0.51%的缩水幅度，和803.38亿元的基金净值相比，市场的加权平均折价水平继续上升，从前周的39.54%上升到了40.32%，这是继今年7月之后，第二次突破40%大关，并接近今年7月1日创下的40.74%历史高位。遍地是黄金的时代早已一去不复返。如今，封闭式基金的折价率远不及40%，通常也只有10%左右。截至10月28日，A股折价率最高的封闭式基金为BOCI科创（501095.SH），其交易价格为0.988元，净值为1.1556元，折价率为13.771%，3年的封闭期于2023年3月12日结束，所对应的年化收益率为5.818%。当市场走熊的时候，封闭式基金的折价率往往会有较大幅度的提升，意味着捡金子的时刻将会再度来临。但需要注意的是，持有封闭式基金并非100%没有风险，同样需要承当基金净值下跌的风险，但大幅折价买入通常会有足够的安全边际。金基窝：封闭基金为什么要折价? - 知乎
金基窝：封闭基金为什么要折价? - 知乎切换模式写文章登录/注册金基窝：封闭基金为什么要折价?动感猪猪虾短发女人也可以性感和可爱相信很多人都知道封闭式基金折价，但是对封闭式基金为什么折价却不能明白，今天，金基窝就带大家一起了解封闭式基金的折价。封闭式基金的折价是什么?金基窝指出，封闭式基金有市场价格和净值，当市场价格低于净值，就叫折价。而折价率就是衡量封闭式基金折价情况的指标。一般来说，折价率=(净值-市场价格)/净值*100%。天上没有白掉的馅饼，为什么封闭式基金要折价卖?1、基金的资产净值是按照基金持有证券的市值计算的, 但是证券资产的市值并不等于现金价值。如果封闭式基金清盘,变现资产,资产的变现价值一般低于账面价值。投资者最终得到的是基金的清盘价值(变现价值),而不是公布的资产净值。因此,资产净值只能是一个参考指标,投资者按照变现价值交易,基金的市价相对于资产净值必然发生折价。2、金基窝指出，我国封闭基金管理费用高，折价也算是一种补偿。我国已经有部分基金降低了管理费用，但是目前封闭式基金的固定管理费用仍然是1.5%，比起国外0.5%的管理费，我国的管理费用仍旧比较高。3、基金资产流动性欠缺，我们知道，封闭式基金的资产流动性是比较差的，而基金的投资组合主要由流动性欠佳的资产组成，经理们在计算基金净值时可能没有充分考虑到这些资产的应计低流动性折扣，所以在出售时补上了。4、潜在的税负，潜在的税负指的是封闭式基金净值中有许多没有派发的赢利，需要就这部分赢利缴纳所得税的新投资者要求额外的价格折让补偿。5、考虑交易者情绪，即投资者投资态度产生的影响。金基窝指出，非理智者对未来预期收益的预期很容易受到不可预测变动的影响;当它们对预期收益持悲观态度时，供求关系发生变化，基金交易价格就会下跌，出现折价现象。发布于 2020-08-27 14:41封闭式基金基金投资组合赞同 104 条评论分享喜欢收藏申请
为什么封闭式基金的交易价格和净值之间存在折价？ - 知乎
为什么封闭式基金的交易价格和净值之间存在折价？ - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册基金为什么封闭式基金的交易价格和净值之间存在折价？关注者11被浏览10,620关注问题写回答邀请回答好问题添加评论分享2 个回答默认排序孟岩 关注先来说说，什么是封闭式基金。由于有封闭期的基金在封闭期内不能赎回，为了满足投资者的流动性需求，基金资产通过挂牌上市在证券交易所进行转让交易，份额保持不变。因此对于封闭式基金来讲，不仅仅有基金净值，还有场内交易的价格。场外的基金净值是基金持有的上市公司资产的资产净值，是基金真正的资产价值。而场内交易的价格是这只基金的份额在场内进行转让时大家的出价，通常会受到交易者情绪的影响。由于流动性的原因，场内交易的价格一般会低于基金净值（折价）。补充：如果你在场内买了封基，持有到封闭期结束，可以按照资产净值赎回。举个简单的例子，某只封基的净值为1元，2年后到期，现在场内交易价格为 0.8元。你在场内买了隔壁老王看了某自媒体文章后慌忙抛出的份额，持有到期。假设2年后该基金的净值仍为1元，你可以按照1元的净值来赎回。尽管基金净值并没有增长，你依然有 25% 的盈利，折合年化收益 12% 左右。封闭式基金获利有三条腿：折价率减少，净值增长，大比例分红。本想详细的写一下，突然灵机一动搜到一篇10年前写的文字。原封不动贴出来。这篇文章写于 2008年10月11日，想想还挺佩服自己的，那会儿正是百年不遇的金融危机最高潮的日子，还能静下心来写这些。当时的封基大多有10%左右的年化折价率，那会儿经常和朋友们说的一句话就是：“如果3年后还是2000点，你每年可以获得10%的收益”。事实上，第二年股市就到3500点了。这些封基也大多涨了1倍。不过，文章写后的一个月，大盘就从2000点跌到了1600点（20%的跌幅）。在最黑暗的时候，人是很难相信黎明依然会到来的。我猜很多人会问现在这只封基是否有场内的投资机会，简单说说我的看法。你需要判断几个问题：你认为现在股市的估值处于什么阶段？2年后大概率会是什么情况？（假设大盘的年化收益是 X%）你认为这只基金的基金经理是否可以相对大盘给你做出超额收益？（假设超额收益为年化 Y%）你需要多少的折价率补偿？（假设年化折价率为 Z%，今天是 年化4.6%）你获得的收益就是：(1 + X%) * (1 + Y%) * (1 + Z%) - 1X 和 Y 决定了基金资产本身的价值是否有吸引力，Z 给了你保护垫和安全边际。发布于 2018-06-12 17:43赞同 451 条评论分享收藏喜欢收起纳吉爷微信公众号【投资者研究中心】，专注行为经济学研究，推崇长期投资策略。 关注折价率是封闭式基金一个重要的指标，有的朋友说这东东干什么的，有何用啊，分分钟也是不知道和自己的切身利益有啥关系， 其实问题也很明白，你得找到折价率与自己到底有什么关系，咱们才可能重视起来。首先咱要知道折价率是什么？它是基金交易价格与基金净值之间的折价比率，大家去商场看到某品牌衣服打着“促销价85折”，这个85折就可以理解为折价率，如果某只封闭式基金的折价率是85%，这是指基金交易价格与基金净值之间的折价比率是85%，就是指净值为1元的封闭式基金的交易价格为0.15。为什么要有这个折价率？我们知道封闭式基金是有封闭期的，封闭期间内投资者不能够赎回，需要等到封闭期结束才可以，而在封闭期间内因为市场的变化，基金净值是存在下跌的可能的，那么投资者为了转移风险怎么办呢，他需要把基金出售给别人才行，当投资者转移风险时需要给承担风险的人一些补偿才行，这个补偿本质上就是折价率，也代表着投资者转移风险的成本。折价率为什么又是灵活的？因为每一位想转移风险的投资者对自己转移的基金工具本身也会有自己的定价，这就是我们卖自己的二手服装一样，有时候你在市场交易中很小的折扣有就人接手了，而且如果你转移的价格在行情好时还可能会出现溢价的情况发生，这就是行市带来的变化，而市场不看好的封闭式基金就可能折价率相当高，这也可以理解为封闭式基金在市场交易中的真实身价，相对的也可能折价率高带来的是低成本高收益这是对接手折价后的基金而言的。为什么说折价率是一个间接性的参考指标？大家可以理解为二手市场如果活跃，经济会怎么样？反而是二手市场较弱说明基金市场活跃，人们不愿意卖出自己的基金产品，相反，如果二手市场的折价率上升，市场活跃度肯定会比较弱，因为肯接手的人不多，基金打折也找不到买家，市场反而是萧条的。封闭式基金怎么卖？场内交易的封闭基金通常都是投资者之间流通的，可以在场内交易，而场外基金如果是在封闭期内是无法卖出的，只能等封闭期结束再卖出，也就是折价率对场内交易的封闭式基金影响较大，更有可能转移风险。总之，封闭式基金的交易价格是由市场的供求关系决定的，同时封闭式基金也是一个适合长期投资的产品，在封闭式基金封闭期间内也可以像股票买卖一样操作，通过交易减少自己的风险，也可以等待现金分红来对冲自己的风险等等方式，这也是折价率带给我们的交易方便，也是与我们切身利益相关的重要地方。发布于 2022-09-26 10:56赞同添加评论分享收藏喜欢收起
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封闭式基金折价现象是什么？为什么出现这种现象？
陆惠瑶 2019-10-29 17:51:49 来源：希财网
封闭式基金是基金的一大分类，与开放式基金不同，封闭式基金具有严格的封闭期，在进行封闭式基金投资的过程中，我们发现：封闭式基金具有折价现象。那么封闭式基金折价现象是什么？为什么会出现折价现象？接下来我们就一起看看吧。
1、封闭式基金折价现象是什么？
封闭式基金有市场价格和净值，当市场价格低于净值，就叫折价。而折价率就是衡量封闭式基金折价情况的指标。
一般来说，折价率的计算方式可表达为：折价率=（净值-市场价格）/净值*100％ 。
2、为什么出现封闭式基金折价现象？
那么，为什么会出现封闭式基金折价现象呢？其实，封闭式基金出现折价是国际市场中的一个普遍现象。
一方面，交易者情绪，即投资者投资态度产生的影响。非理智者对未来预期收益的预期很容易受到不可预测变动的影响；当它们对预期收益持悲观态度时，供求关系发生变化，基金交易价格就会下跌，出现相对于基金资产净值较大的折价。
另一方面，封闭式基金持有的投资组合的风险大于开放式基金，在某些条件或情况下，封闭式基金在资产变化的过程中会产生冲击成本，造成封闭式基金折价。
以上关于封闭式基金折价现象是什么、为什么会出现封闭式基金折价现象的内容就说到这里，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。
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